常常賣圓鍬十字槁的賺的比挖礦的還多
基金經理人大多只敢打安全牌，為了保住飯碗.
巴菲特與彼得都不碰自己不懂的產業(如高科技股)
持股名單內一定會有賠錢貨，也會有全壘打
多買一家公司股票，常常整體獲利率反而更高
潛水艇不會因為一個艙受損進水就浮不起來!
通常最賺錢的股票，是當時不起眼，卻持有好幾年的.
越少分析師關注的公司反而有大有機會.
散戶的優勢
第一準則:不要聽信專家，散戶往往是跟在專家後頭，才變得一無是處。
挑選的股票跟從事的工作相關
十一支股票中，只要有一隻大贏家就夠了
絲襪的案例
CH1 一個選股者的養成
散戶明顯都在錯誤的時機過度悲傷或過度樂觀
投資股票是一門藝術，不是科學 >> 兩者皆是!
投資股票賺錢，然後用獲利投資更多股票再賺更多錢>> 複利
威爾羅傑斯: 不要賭博，把全部積蓄都拿去買好股票，一直抱著等他上漲，然後才賣掉。
>> 1.資金配置 2.後續追蹤 3.本質不變何必賣?
CH2 華爾街的矛盾修辭
華爾街慢半拍
當股價下跌，但公司基本面還是很好時，不但要報緊持股，而且最好逢低加碼。
基金經理人比較努力找不買黑馬股的理由。
為求自保，避免差異，只能照表操課。
基金經理人買ibm而賠錢，投資者只會問說:ibm怎麼了
大多投資人因要跟主管及基金購買人解釋為何買此檔，故只能打安全牌。
因基金規定，就算你知道某檔是未來的大明星，但也只能買x%
散戶可以因找不到好標的而空手，經理人可不行。
儘可能以業餘散戶的方式思考>> 在台灣還要以主力的角度思考如何殺散戶
在華爾街思考範圍之外，才是會打出十壘安打的地方。
投入股市需要堅定的意志，股市總是把意志不堅定的人當墊背。
CH3 這是賭博嗎?
長期來看，債卷的獲利率是不如股票的。
投資股票，公司的成長就是你的成長。
即使挑對股票，但是買進時機錯誤，價位不好的話，照樣也會虧大錢。
股票往往都是風險正高時，才被視為審慎投資標的。
魯莽衝動的投資人成天追逐熱門股，搶進殺出。
與賭博區分在於: 使用的技巧，投入程度，參與的企圖心
投資是一種獲勝機率比較高的賭博
只要採用正確的方法，就能降低風險。
只要有十分之六的勝算，就能創造傲人的佳績。
股表類似玩梭哈，七張牌只要翻出四張就要決定加碼或放棄不跟.
等變數全部確認完成，股價通常也反映完成了，故需要用分析及經驗去猜
買股票前不研究，就像玩梭哈時不看牌就下注。
Ch4 通過自我測試
投入股市之前可考慮先買房，房子可做為經濟衰退時的避風港又可對抗通膨。
房貸是十倍槓桿，而且無論房市如何低迷都不用被追繳保證金
房子不會消失，但股票會變壁紙去貼房子
很少聽到買房子的人賠大錢
既然你不會被附近房價波動而憂心，那何必為短期股價波動而煩惱?
房子跟股票一樣，想要獲利都得持有一段時間。
大家都會花好幾個月挑房子，卻只花幾分鐘的時間選股票。
個性: 耐心，豐富常識，忍受痛苦，堅持，獨立研究，承認錯誤，亂中平靜。
能在資訊不完整時做決定，一但態勢明朗，通常就來不及爭取好價位了。
抗拒你的直覺。
Ch5 現在是多頭市場嗎?
利率與匯率與股市息息相關
先要把未來兩年的支出保留下來，剩下的才拿來投資.
雞尾酒理論: 都沒人關心股市時，是最好買點；
當非專業投資人都知道要投入股市時，可能已經過熱反而是賣點。
無論大盤多高，就是找股價還沒反應價值的股票。
賣點: 股價已相對基本面超漲太多。
儘管看對大趨勢，可是卻挑錯股票，結果還是可以讓你虧掉半身家當。
當價格合理可以買的股票越來越少，就是市場超漲了。
善用個人已經知道的事物。
持續追蹤持有股票的公司。
Ch6 緊盯十壘安打
找現金大於負債兩倍的公司>>足以撐過海嘯
對投資人來說，最好的藥是不斷要服用的藥>>保證持續獲利
善用自身的優勢，最好觀察的地方:大賣場，不用等財報出來就知道什麼產品熱賣!
反例: 醫生不買生技股反而去買石油股
產業中有無新加入的競爭對手，近期有無擴廠完成可如入產能的事件
新成立，規模小，快速成長。大公司的股價很少會有巨幅成長。
如果其他條件都一樣，操作小型股的績效會比較好。
投資你最了解的東西。
CH7 我買到了! 買到什麼?
買股票前不研究，就像玩梭哈時不看牌就下注。
穩定成長股: 經濟衰退時的堡壘，但不太可能讓投資人成為富翁，很難出現十壘安打，
但投資組合裡最好要納入作為保護。當獲利超過30%即可考慮獲利了結，如恆義。
快速成長股: 小型，積極的新創公司，營利成長率大於20%，要嚴盯資產負債表確保無資金短缺!
且快速成長公司總有一天一定會降為穩定成長股，到時即可考慮獲利了結。
先在一個地方取得成功，然後不斷複製這個成功經驗。
有極大的風險>>以GloriaSolar為例
只要成長能持續，就會是股市裡的大贏家。
要能推估這家公司何時會成長趨緩。
如早期的大立光&精華(都是光學產業!)。
景氣循環股: 獲利隨有循環的擴張與收縮
要有能力辨識景氣先行指標，絕不能在景氣下滑時買進，否則會住套房好幾年!
時機是投資景氣循環股最大關鍵。
如台塑/鋼鐵業。
轉機股: 公司有致命傷
漲跌最不受大盤影響。
小悲劇裡蘊藏者大機會。
起死回生的股票常常是特例。
避開規模大到難以估算的災難>> 高田安全氣囊。
一定會有失敗的案例，但只要挑到大贏家，獲利也通常不錯，如華邦電/玉晶光。
資產股: 擁有未表現出價值的資產，如大同握有台北市的土地。
資產不限於有形，如證照，專利，品牌。
需要耐心等反應。
緩慢成長股: 成長率跟國家GNP差不多
任何受到市場歡迎的快速成長產業，遲早都會變成成長緩慢產業
確定訊號是公司會固定配發豐厚的股利 >> 中華電信
不必在此浪費時間
研究公司時，第一步就是要分類! 一間公司所屬的類型會隨時間轉換.
發現成長趨緩> 將低持股比例
停止成長/衰退 > 全數賣出
有轉機題材: 當轉機股操作
世界上不可能有一種普遍性法則可以適用於不同類型的股票上
>> 中心原則，當價值與價格出現極大差異，就是下手的時機!
CH8 完美的股票，真是一筆好交易
財務健全，經營完善，產品複雜，高度競爭
經營馬虎，產品簡單，單調平凡，競爭不高
Which one is better?
任何白癡都能經營的事業 = 完美公司的特徵
1.聽起來很無聊，或者荒唐可笑更佳
活力男孩-曼尼，摩伊和傑克
2.從事無聊的生意
瓶蓋，封口
3.從事讓人搖頭的生意
清洗機器油汙，油膩膩又髒兮兮
>>資源回收-可寧衛，後事-龍嚴
4.分拆公司
>>中碳 智易
5.法人機構未持股，分析師沒追蹤
>>容易找到便宜貨
6.謠言紛起的股票:涉及有毒廢棄物或黑手黨
>>容易被錯殺
7.因某些因素而受到壓抑的股票
8.零成長產業
沒有競爭
9.擁有利基優勢
開採砂石執照，有線電視執照
>>護城河概念
10.大家持續購買的東西
>>隱形眼鏡-精華，汽油-台朔，雞肉-大成
11.科技的使用者
>>順豐改用電動車
12.內部人士買進自家公司股票
最好是連低層員工都跟著高層買
>> EX: 大同/玉晶光
13.企業回購自家公司股票
>>南亞科
CH9 我會避開的股票
避開熱門產業中的熱門股票 >> 過熱
正當股票分析師預言某產業永遠會以兩位數的速度成長時，其實已經開始走下坡了。
>>2016的HTC的VR夢
高成長產業 > 更多新進競爭者 > 價格與產能競爭 > 大家都賺不到錢
>>DRAM / 太陽能 / 面板 / LED
負成長的產業不會有新競爭者加入
當心未來的什麼
避開多慘化經營的公司>>昆盈
當多產化公司決定瘦身重整時，或許可以從中找到轉機題材>> 華泰
小心口耳相傳的股票，大多沒有本益比 >> 基亞
首次公開發行的股票，四分之三都是賠錢 >> 美化財報，原始股東印股票換鈔票，鋼聯
客戶過度集中的公司 >> 玉晶光/台郡
小心名稱花俏的公司
CH10 盈餘! 盈餘! 盈餘!
CH11 兩分鐘的推敲
CH12 取得事實資料
CH13 一些著名的數字
CH14 再度檢視公司的題材
CH15 最後的檢查表
CH19 期貨選擇權與放空
巴菲特與我都認為選擇權與期貨是違法應該被法律禁止的地下交易
>> 沒有無用的工具，只有不會用工具的人
五萬法國人都會犯的錯
不要空手，有些高成長股是不甩大盤過熱持續上升的
>> 我會依大盤指數調整投入資金的比例；甚至過熱到不合理時改為放空。
為何偏好冷門股，個人推論如下:
1.
大型基金/法人與分析師較少投入與著墨，比較容易出現便宜價，甚至金礦沒人採。
2.
產業較少競爭者，比較不容易出現新進競爭者導致紅海的削價競爭拉低毛利。
為何作者建議可從日常生活中選股，個人推論如下:
1.
在財報甚至營收上報之前，你就可以觀察到銷售的優劣與趨勢。
2.
不會有你弄不懂的產品，甚至比分析師更近距離更早期了解產品與市場，
在此前提之下，就有投資資訊上的優勢!
3.
因為是親身觀察與了解，就較有掌握度導致自信，不易因短期的股價波動就依人性錯殺。
彼得林區指標搭配杜邦分析與現金流量分析，目前十拿八穩~
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